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發(fā)布者:管理員 發(fā)布時間:2011-12-1閱讀:1132次
11月國內(nèi)建材呈現(xiàn)了觸底反彈行情,而由于歐債危機(jī)再度惡化影響又再度進(jìn)入下跌階段。由于外部危機(jī)短期尚難告一段落,那么鋼價仍有繼續(xù)調(diào)整可能,但整體來看,隨著國內(nèi)政策的逐步寬松,國內(nèi)市場不會再度產(chǎn)生恐慌情緒,同時價格的適度回調(diào)則更又有利于冬儲行情的啟動,那么12月建筑鋼材或?qū)⒃俣瘸尸F(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢。   從社會庫存變動來看,自10月14日起庫存首度下降起至11月18日國內(nèi)建筑鋼材維持了連續(xù)6周的減倉趨勢,而至11月25日線材庫存開始小幅回升,整體來看線材庫存較10月最高點(diǎn)累計下降43.054萬噸,螺紋鋼庫存累計下降128.382萬噸,去庫存化的效果比較明顯,有效了減輕的市場供給壓力。從庫存變動來看,減倉速度是逐步遞減的,那么由于鋼價的再度調(diào)整將使得下游消耗速度放緩,進(jìn)入12月去庫存化的過程將會宣告結(jié)束進(jìn)入全面的回升階段,如此則與去年相比去庫存過程結(jié)束提前了一周,去庫存化過程的提早結(jié)束使得市場仍面臨一定回調(diào)壓力。但從與去年同期相比來看,線材看庫存仍低于去年同期水平6.773萬噸,螺紋鋼庫存則高于去年同期70.925萬噸但仍處于年內(nèi)較低水平,社會庫存的回升不會對市場造成太大的壓力。

  隨著樓市已漸入低迷,而氣溫也逐步下降,下游工地需求已成逐步放緩趨勢,季節(jié)性的需求下降是每年的常態(tài),這點(diǎn)無需過度擔(dān)憂。那么進(jìn)入12月市場更為期待的依然是冬儲需求的啟動。那么冬儲需求的啟動至少需要3個條件:一是對節(jié)后需求有一定好的預(yù)期,二是價格相對偏低冬儲風(fēng)險小,三是社會庫存處于低位。而從目前市場來看,由于樓市調(diào)控的效果正在逐步體現(xiàn),全國范圍內(nèi)房價已開始下降,從表面上來看,樓市需求依然會繼續(xù)低迷,但由于樓市調(diào)控已初見成效,那么在接下來的幾個月里房價可能繼續(xù)下降,這也就表面國家對樓市調(diào)控已出成績,考慮到在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)又再次衰退風(fēng)險的情況下,后期樓市調(diào)控必然不會再加碼,而當(dāng)房價下跌至一定水平后剛性需求將會被再度調(diào)動,而春節(jié)后進(jìn)入銀行放貸周期,房地產(chǎn)企業(yè)資金問題也由寬松可能,明年的二季度樓市依然有再度復(fù)蘇可能,而貨幣政策微幅調(diào)整的最佳時期也將會明年二季度出現(xiàn),而今年開工的1000萬套保障性住房也就將陸續(xù)進(jìn)入主體施工階段,新的保障性住房開工任務(wù)又將下達(dá),因而不必對需求報過度悲觀的態(tài)度。而從歷史走勢來看,雖然冬季是需求淡季,但每年的春節(jié)前2個月以及節(jié)后初期都是上漲的,主要原因就是冬儲需求帶動的。而從目前的價格與去年同期相比來看,均低于去年200元/噸以上,此次價格的再度回調(diào)使得冬儲的價格風(fēng)險降低,是有利于冬儲行情啟動的。而從社會庫存來看,雖然目前螺紋鋼庫存高于去年同期水平但已處于年內(nèi)低谷而線材庫存仍低于去年同期,庫存低位也是有利于冬儲啟動的。因而整體上來看,價格的再度下跌打擊了商家信心,而事實(shí)上在資源有限的情況下價格的下跌恰恰降低了冬儲風(fēng)險,進(jìn)入12月冬儲需求還是有望緩慢啟動的。

  從鋼廠來看,由于進(jìn)入11月以來資金狀況已大為緩解,因而雖然價格再度回落但由于鋼廠并沒有太大庫存壓力,后期二線鋼廠回調(diào)幅度有限已很難再回到4000以下的水平。從主導(dǎo)鋼廠價格來看,河北鋼鐵11月結(jié)算價格大幅下調(diào),表面上來看對市場是利空因素,而我們要看清河北鋼鐵的調(diào)價特征,其價格調(diào)整多是以參考出臺價格當(dāng)日市場價格來做調(diào)整的,河北鋼鐵11月結(jié)算價(11月下旬訂貨價基礎(chǔ)上):唐宣鋼承鋼高線、盤螺下調(diào)100、螺紋下調(diào)60:高線4200、螺紋鋼4100、盤螺4400;邯鋼高線上調(diào)30、二級螺紋鋼上調(diào)50,三級上調(diào)20、盤螺下調(diào)20:高線4380、螺紋鋼4200、盤螺4530。從價格來看,河北鋼鐵11月線材結(jié)算價格低于市場價格60元,河北鋼鐵線材11月市場價格線材最低4230最高4380,螺紋最低4090最高4290,顯然其市場均價是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于鋼廠結(jié)算價格的,由此不難看出,由于11月下旬河北鋼鐵價格上調(diào)代理商為防止結(jié)算價格也做出上調(diào)而降低其利潤空間進(jìn)而借市場回調(diào)之際來通過降價來打壓鋼廠結(jié)算價的意圖是比較明顯的。后期河北鋼鐵12月上旬指導(dǎo)價格維持結(jié)算價不動的可能性是很大的,而后期價格若不能繼續(xù)回落鋼廠線材價格則有小幅上調(diào)可能。而從市場走勢來看,雖然近期南方市場也出現(xiàn)下跌,但從上海市場僅小幅回調(diào)20元來看,由于前期反彈力度小,價格基礎(chǔ)低,雖然期鋼持續(xù)下挫但對上海市場并未造成太大影響,相比之下近期南方支撐力度相對較強(qiáng)。因而由于市場回調(diào)幅度不大沙鋼價格維持平盤可能性較大,即便下調(diào)幅度也極為有限。而隨著冬季的到來,鋼廠傳統(tǒng)檢修期也將到來,因而在市場重入低迷的情況下鋼廠產(chǎn)能很難大幅回升。

  原材料價格波動頻繁潛在冬儲需求下難再觸前期底部

  從原材料價格來看,在快速的反彈后又進(jìn)入下跌趨勢,但整體需求已較前期好轉(zhuǎn),價格雖有調(diào)整但已難再觸及前期低點(diǎn)。從唐山鋼坯價格來看,雖然價格累計回調(diào)幅度相對偏大,但在3800的價格處尚有一定支撐,由于市場心態(tài)并未嚴(yán)重惡化,而此次價格回調(diào)過程中并未出現(xiàn)大幅殺跌的情況,而由于前期鋼坯反彈過快,調(diào)坯軋材企業(yè)并未來的及補(bǔ)充庫存,那么價格的再度調(diào)整也是給成材廠家創(chuàng)造補(bǔ)庫的時機(jī),因而價格很難再度下探至前期3720的水平。而從進(jìn)口礦來看,由于短期上漲速度過快兩周內(nèi)迅速反彈了23美元,鋼廠難以接受,同時與國產(chǎn)礦相比失去了價格優(yōu)勢,因而價格又快速回落了6美元,前期礦價的大幅上漲壓縮了鋼廠利潤,因而價格回調(diào)至一定能夠程度后又將具有儲備優(yōu)勢,鋼廠的階段性采購特征將使得鐵礦石價格難以持續(xù)下跌后期將維持小幅波動趨勢。整體上來看,鋼廠冬儲潛在需求依然存在,而更多的表現(xiàn)出一地的儲備周期,在潛在儲備需求下原材料價格也難觸及前期底部。

  內(nèi)部政策仍傾向?qū)捤申P(guān)注歐債問題能否再峰回路轉(zhuǎn)

  從宏觀面來看,國內(nèi)政策面將逐步趨于放寬,而財政政策更趨積極已成為共識,且已在11月份出臺的諸多政策中得以證實(shí)。而世行報告將明年中國GDP增速將降至8.4%,而匯豐中國PMI初值為48創(chuàng)32個月新低,而工信部也表示明年工業(yè)增速可能會繼續(xù)回落,因而建議在控制物價上漲勢頭的同時適當(dāng)定向放寬金融控制,同時,繼續(xù)實(shí)施好對消費(fèi)和生產(chǎn)拉動作用大的政策,啟動能夠廣泛帶動社會資金投入并有顯著社會、經(jīng)濟(jì)效益的國家工程,也就是說建議貨幣政策定向?qū)捤,財政政策走向積極。因而從國內(nèi)政策環(huán)境來看,后期是逐步有利于鋼市運(yùn)行的。而困擾目前市場的最大問題依然是外部歐債問題,西班牙、葡萄牙、比利時等歐洲主權(quán)國家相繼被評級機(jī)構(gòu)降級,歐債問題依然嚴(yán)重,對世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都會產(chǎn)生不利影響,因而后期需關(guān)注后期歐洲問題能否再次出現(xiàn)10月底的峰回路轉(zhuǎn)局面。而從期鋼來看,支撐力相對強(qiáng)于股市,而羅杰斯表示:中國商品下跌是假象勿買股票,由此來看商品市場相對來講好于股市,但在歐債危機(jī)影響下短期很難走出獨(dú)立行情進(jìn)而有好的表現(xiàn)。

  進(jìn)入12月后,由于國內(nèi)政策依然將趨向與寬松,而雖然庫存將出現(xiàn)回升勢頭但仍處于低位,而原材料價格雖再度回落但仍有支撐,建筑鋼材價格再度觸及前期底部的可能性不大,或?qū)⒃俣瘸尸F(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢。

  目前,國內(nèi)鋼材市場仍舊比較疲軟,尚無起色。在下游需求依然不佳的情況下,高庫存現(xiàn)象又成了貿(mào)易商的包裹。而同時,國際形勢的不景氣嚴(yán)重影響到了國內(nèi)市場。鋼市下行的壓力逐步加大。

  下游需求不佳

  時下,正值鋼材市場的淡季,尤其是螺紋鋼、線材、圓鋼等建筑鋼材,其需求將逐漸萎縮。且看北方地區(qū),冰天雪地,建筑工程基本停止施工;而明年的一、二月份,又迎來元旦、春節(jié)的長假,民工返鄉(xiāng),建筑工程施工進(jìn)程緩慢。因此,這段時間,下游行業(yè)對鋼材的需求,特別是建筑鋼材的需求難以明顯釋放,不足以支撐鋼材價格的上漲。

  高庫存現(xiàn)象依舊

  盡管各地在加大節(jié)能減排力度,一些鋼廠因限電而停產(chǎn)減產(chǎn),鋼材產(chǎn)量有所減少。但停產(chǎn)、減產(chǎn)的大都是一批中小型鋼企,鋼材產(chǎn)量受到影響的主要是建筑鋼材,板材類產(chǎn)品的影響程度不大。

  據(jù)統(tǒng)計,10月份棒材鋼筋和線材日均產(chǎn)量分別為54.95萬噸和27.8萬噸,環(huán)比分別下降3.4%和0.5%。而10月份熱軋板卷和冷軋板卷產(chǎn)量分別為1094.2萬噸和443.7萬噸,同比分別減少48.3萬噸和增加65.5萬噸,分別下降4.2%和增長17.3%。

  截止10月末,全國26個主要鋼材市場五種鋼材社會庫存量合計為1459萬噸,環(huán)比減少19萬噸,降幅1.27%。但比去年同期仍上升了21.37%,總體水平仍然較高。預(yù)計今年的年末仍有1500萬噸左右的庫存,需要在2011年消化。因此,高庫存依然是制約歲末年初鋼材市場價格回升的一大阻力。

  鋼廠不給力調(diào)價下跌

  在這時候,部分大型鋼企相繼出臺12月份出廠價格政策,且以跌盤亮相,未免給鋼貿(mào)商蒙上一層陰影。不過,一些經(jīng)營者及業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,大鋼調(diào)價對當(dāng)前鋼材市場走勢不會形成明顯利空影響,也不會引起其他鋼廠的新一輪跌價。

  具有鋼市價格“風(fēng)向標(biāo)”的寶鋼鋼材出廠價格下調(diào),是向市場價格靠攏,并對11月份按量訂貨的用戶予以相當(dāng)幅度的追補(bǔ),這是理智的選擇。不過,這也從一個側(cè)面折射出目前鋼廠面臨的銷售、庫存等壓力依然不輕,對后市走勢似乎也不看好,否則不會下調(diào)出廠價格價,何況目前正是鐵礦石市場價格反彈之時。

  盡管寶鋼的主導(dǎo)產(chǎn)品12月份的訂貨價格均有200元/噸以上的下調(diào),但現(xiàn)貨市場的鋼材價格依舊,該漲則漲,該跌則跌,沒有受寶鋼調(diào)價的影響而刻意拉漲或拉跌,整個市場延續(xù)前期的運(yùn)行態(tài)勢,整個市場沒有什么新的起色,也不景氣。時下鋼貿(mào)商并沒有因?qū)氫摮鰪S價格的下調(diào),而對后期行情表示樂觀,而是持謹(jǐn)慎心態(tài)。

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